Vilseledande påståenden kopplade till debatt om Italiens guldreserv sprids i sociala medier

Europeiska centralbanken (ECB) uppmanade italienska politiker att ompröva ett förslag från november 2025 om att guldreserven som förvaltas av Italiens centralbank ska tillhöra det italienska folket. I sociala medier spreds påståenden på olika språk, bland annat på svenska, om att Italiens premiärminister Giorgia Meloni ville "återkräva" guldreserven från ECB. ECB äger dock inte Italiens guldreserv. Experter berättade för AFP att förslaget som syftas på i sociala medier inte är ekonomiskt vettigt och skulle bryta mot EU:s förordningar gällande centralbankers oberoende. Italienska politiker ändrade senare förslaget så att det stämmer överens med EU-regler.

"NYTT: Giorgia Meloni har gjort ett försök att återkräva Italiens guldreserver på 300 miljarder dollar från EU:s centralbank", står det i ett svenskt Facebook-inlägg, som publicerades den 1 december 2025 och som har delats över 90 gånger sedan dess. "EU kollapsar i realtid..." varnas det i inlägget.

Påståendet gav upphov till en stor mängd euroskeptiska kommentarer i sociala medier. Flera verkade tro att det var ECB och inte Italien som äger landets guldreserv. "Hon är bara bäst. Sedan om guldreserven finns kvar är ju tvivelaktigt.." skrev någon i kommentarsfältet. "Varje land ska väl ta hand om sina egna guldreserver! Vissa länder blir väl osäkra nu när eu pratar om att stjäla frysta pengar, ingen vågar lita på EU snart", skrev en annan.

ECB ansvarar för penningpolitiken och fastställer styrräntor för de tjugo länderna som utgör euroområdet.

Image

Skärmdump av ett Facebook-inlägg med de missvisande påståendena (från 4.12.2025; det orange krysset har tillagts av AFP)

Likadana påståenden spreds även på andra språk, såsom engelska (flera av de svenska inläggen visar en skärmdump av ett engelskt inlägg på X) och på finska.

Påståendena uppstod efter att senatorn Lucio Malan från premiärminister Giogia Melonis parti Fratelli d'Italia (Italiens bröder) föreslog en förändring av landets budgetlagstiftning för 2026 (arkiverad version). Enligt förslaget ska guldreserven som förvaltas och förvaras av Italiens centralbank tillhöra det italienska folket. Italiens centralbank innehar i dag 2 452 ton guld, den största guldreserven bland centralbankerna efter USA och Tyskland. Guldreserven utgör en del av Italiens officiella valutareserv och fungerar som en garanti för att banken kan uppfylla sina allmänna funktioner. Största delen av guldreserven förvaras i bankens valv. Resten är insatt hos vissa centralbanker i Storbritannien, Schweiz och USA.

Lorenzo Bini Smaghi, affilierad forskare vid Institute for European Policymaking vid Bocconi universitetet i Italien förklarar i en artikel (arkiverad version) om förslaget, att tre olika italienska regeringar under de två senaste decennierna har försökt ta kontroll över centralbankens guldreserv genom att överföra den till statskassan. Bini Smaghi var en medlem av ECB:s verkställande styrelse under 2005–2011.

Enligt Bini Smaghi bygger dessa förslag på argumentet att "guld tillhör staten och därför borde regeringen få använda den som den vill – och möjligtvis sälja en del av reserven för att finansiera offentliga utgifter".

Den 11 december, strax efter att påståendena dök upp i sociala medier, rapporterade Reuters med hänvisning till källor i Italiens finansdepartement att landets finansminister Giancarlo Giorgetti och ECB:s ordförande Christine Lagarde hade löst tvisten kring förslaget. Enligt Reuters hade förslaget ändrats i enlighet med EU-regler (arkiverad version).

Det ursprungliga förslaget handlade alltså om att regeringen skulle få mer kontroll över centralbankens guldreserv och inte om att ECB:s "ägande" skulle fråntas, i motsats till det påståendena i sociala medier lät förstå. Experter berättade för AFP att Italiens guldreserv redan tillhör det italienska folket men att den juridiskt förvaras och förvaltas av Italiens centralbank enligt europeiska regler. Dessutom beskrev de Malans förslag som både ekonomiskt och juridiskt orimligt.

ECB "äger" inte Italiens guldreserv

Påståendena som hänvisar till att ECB äger Italiens guldreserv är fullständigt missvisande, bekräftade experter för AFP. 

Om påståendet att guldet ska "återkrävas" av det italienska folket sade Manuela Moschella, professor i statsvetenskap vid Universitet av Bologna, att guldreserven egentligen redan är "offentlig men den förvaltas av Italiens centralbank på ett oberoende sätt".

"Det är Italiens centralbank som förvarar guldet men den utöver auktoritet över guldet av skäl som har med utländsk förvaltning, utländsk valuta att göra, under det europeiska systemet av centralbanker [ESCB], alltså inom ECB-systemets oberoende", berättade Moschella för AFP den 5 december 2025. ESCB omfattar ECB och alla centralbanker i EU:s medlemsländer, inklusive de som inte har euron som valuta.

Italiens centralbank omfattas av euroområdets gemensamma penningpolitik som styrs av Fördraget om Europeiska Unionens funktionssätt (FEUF) och ett tillhörande protokoll samt en stadga som fastställer hur ECB och ESCB fungerar (arkiverade versioner här och här).

Italiens centralbank bidrar också till utformningen av euroområdets penningpolitik eftersom chefdirektören sitter med i ECB-rådet tillsammans med övriga chefer för nationella centralbanker i euroområdet. Efter att penningpolitiken har utformats, verkställs den på den nationella nivån av Italiens centralbank.

Bankens styrning är baserad på principer om autonomi och oberoende som säkerställs på både den europeiska och nationella nivån samt i bankens egen stadga. Enligt FEUF ska varken ECB eller någon nationell centralbank ta emot instruktioner från "medlemsstaternas regeringar eller från något annat organ". Detta innebär att Italiens centralbank förvaltar guldreserven oberoende av den italienska regeringen och regeringar i andra EU:s medlemsländer. Dessutom kan guldreserven inte användas att finansiera offentliga utgifter eller statsskulden, enligt artikel 31 i stadgan gällande ECB och ESCB.

Thorsten Beck, professor i finansiell stabilitet vid European University Institute, berättade för AFP den 3 december 2025 att "guldet tillhör medlemsstater MEN: eftersom det är en del av de nationella centralbankernas balansräkning är dess förvaltning föremål för ESCB:s beslut". 

Moschella betonade även att Italiens centralbank deltar i ESCB:s beslutsfattande och att systemet inte är "påtvingat".

"Europeiska centralbankssystemet fattar beslut kollektivt", sade hon. "Italiens centralbank tillhör detta europeiska system frivilligt för att följa ett demokratiskt beslut."

Italiens centralbank avböjde att kommentera förslaget som nämns i inläggen i sociala medier.

Image

Italiens centralbank i Milano den 10 mars 2020 (AFP / Miguel MEDINA)

Fördraget skulle gå emot EU-regler

Enligt experter är förslaget som de missvisande påståendena syftar på inte ekonomiskt förnuftigt och inte heller förenligt med EU:s lagstiftning, i synnerhet principen gällande centralbankernas oberoende i FEUF.

"För det första är det inte vettigt eftersom detta skulle leda till en enorm förlust i Italiens centralbanks balansräkning samt ha negativa följder för den monetära grunden i euroområdet", sade Beck till AFP.

Bini Smaghi förklarar i sin artikel att guld är en del av den italienska centralbankens balansräkning och utgör runt 20 % av dess totala tillgångar (som är värda cirka 1,1 biljoner euro eller 12 biljoner svenska kronor). Övriga finansiella tillgångar är internationella reserver och statsobligationer. Samtidigt finns det skulder i balansräkningen, såsom sedlar i cirkulation, insättningar av kommersiella banker och skulder till Eurosystemet (d.v.s. ECB och de nationella centralbankerna i de länder som infört euron), skriver han. Finansiella skulder är motparten till tillgångar och representerar förpliktelser som centralbanken måste fullgöra.

Om guldet togs bort och skulderna bestod skulle det orsaka en förlust större än bankens hela kapital (7,5 miljarder euro), skriver Bini Smaghi.

Enligt Moschella skulle det leda till ett "aldrig tidigare skådat scenario" som skulle begränsa centralbankens oberoende och därför bryta mot ESCB:s regler.

Också Beck sade att förslaget inte är "juridiskt möjligt" på grund av ESCB:s oberoende.

Den 3 december reagerade ECB (arkiverad version) på förslaget från november och sade att det inte var tydligt "vad den konkreta avsikten av utkasten till bestämmelsen är" och att överförandet av utländska reserver från centralbankens balansräkning kunde strida mot EU:s fördrag som förbjuder att centralbanker finansierar den offentliga sektorn.

I inläggen i sociala medier påstås även att EU "kollapsar i realtid" till följd av förslaget.

Sådana påståenden kan verka överdrivna. Enligt Beck skulle ett sådant beslut fattat av Melonis parti ändå undergräva den italienska regeringens trovärdighet och möjligen dess kreditvärdighet, vilket i sin tur skulle ha negativa följder inom euroområdet. "Det skulle leda till en stor förlust i Italiens centralbanks balansräkning och därför skulle det också undergräva ECB:s trovärdighet", sade han.

Bini Smaghi skriver att Malans ursprungliga förslag skulle ha "förödande konsekvenser för valutans trovärdighet".